美债破40万亿 临界点提前引发市场动荡
美国债务总额在19日突破40万亿美元大关，时间远早于原先预计的2028财年。分析指出，特朗普政府在科技和基建上的大额开支以及对伊朗的军事行动，加速了债务积累，使这一临界点提前到来。
面对突如其来的债务警报，美国财政部宣布加码干预——将回购长期国债的操作规模至少翻倍，单次回购上限由20亿美元提高到40亿美元，主要用于10年期以及20至30年期的中长期国债。财政部此举令市场感到意外，但效果非常短暂，不到24小时便被新的市场波动吞没。
债务激增的速度同样令人担忧。自2017年特朗普就任以来，美国国债从不到20万亿美元迅速翻番，不到十年就达到如今水平。更令人警觉的是，从39万亿美元增至40万亿美元仅耗时不到五个月；美国2026财年前十个月的预算赤字已超过2025财年全年赤字，债务扩张呈加速态势。 球友会
市场对美债和财政可持续性的信心因此受损。自2026年3月以来，10年期美债收益率从约3.945%攀升至4.746%，30年期收益率则从约4.594%冲高至5.336%，创下自2007年以来的新高。预算监督机构警告，40万亿美元的债务不仅体现在政府账目上，还会以各种方式影响整个经济和民众的日常开支。国会预算办公室估算，若实施部分拟议大幅支出计划，未来债务还可能再增加数万亿美元。
尽管财政部公开表示会“不断出手”、工具箱没有上限，并声称会与美联储及其他机构协调，但市场并未因短期干预而松懈。20日当天，10年期和30年期国债收益率反而回升至约4.70%和5.25%，美股三大股指全线下挫，道指当日重挫约703点。与此同时，霍尔木兹海峡附近局势导致油价上升，进一步加剧通胀担忧并打击消费者信心，零售巨头股价出现大幅回落。
在股票和国债承压之际，避险资产和部分加密资产出现逆势上涨。现货黄金一度冲高至4524美元/盎司，比特币单日上涨逾5%，一周涨幅约15%，以太坊等数字资产亦录得显著涨幅。 球友会
财政部领导人对外表示，不必对40万亿美元整数关口过分恐慌，并强调将与预算管理机构和反欺诈小组等部门展开联合行动，以强化财政纪律、寻找节支空间。总统方面也淡化了市场的担忧，将部分责任归咎于利率水平过高，并强调对经济基本面的信心。
观察家提醒，这一轮风险不仅限于美国。日本、法国、英国等多国公共债务同样面临压力，如果处理不当，全球金融市场可能会受到更大拖累。短期的回购干预虽能暂时缓和市场情绪，但要回复长期信心，仍需结构性财政整顿和明确的政策路径。
